白酒企业一季度业绩集体报告200亿元。
4月28日晚，江苏洋河酒厂有限公司 （002304.SZ，与泸州老窖股份有限公司合作（000568.SZ，泸州老窖)分别披露了2022年第一季度报告，其中洋河收入同比增长23%，净利润增长29%。
4月27日，山西杏花村汾酒厂有限公司（600809.SH，山西汾酒)还公布了2022年第一季度报告，收入同比增长近44%至105亿元。
4月29日，洋河股份（002304.SZ）开盘大幅高开，涨停迅速，报收159.06总市值2397亿元；泸州老窖（000568.SZ）高开低走，收跌1.53%，报收210.73总市值3101亿元；山西汾酒（600809.SH）以平盘报收，报272元，总市值3319亿元。
去年预付款提高了第一季度的业绩？
今年一季度，洋河股份收入130.261亿元，同比增长23%，上市公司股东净利润49亿元，同比增长29%，第一季度收入和净利润均达到新高。
山西汾酒今年第一季度收入105.3亿元，同比增长43.62%，今年第一季度的收入也超过了2021年年度收入的一半；净利润增长约70%至37.1亿元。
相比之下，泸州老窖今年一季度略逊一筹，收入略逊一筹63.12亿元，同比增长26.15%；净利润为28.76亿元，同比增长32.72%。虽然同比增长率不低，但收入和净利润与其他两家公司仍有很大差距，特别是收入不到洋河股份的一半。
值得注意的是，今年第一季度，洋河股份的合同负债较期初下降了38%。根据年度报告数据，2021年底，公司合同负债较2021年初飙升70亿至158亿元。这意味着洋河股份去年预收的经销商货款在第一季度发货后确认，约60亿元计入今年第一季度收入，近98亿元的合同负债尚未释放。另一方面，这也意味着洋河股份有很强的渠道议价能力。
同时，洋河股份期内经营活动产生的现金流净额较上期有所下降204.87%，主要是由于去年年底预收经销商货款增加，本经营活动流入现金减少。本期现金和现金等价物净增加较上期有所下降。3268.04%，主要是由于本次经营活动产生的净现金流量减少。
这表明经销商支付主要发生在去年第四季度，费用结算和收入确认发生在今年第一季度，导致洋河股份报告期内现金流环比大幅下降。
山西汾酒和泸州老窖也释放了近一半的合同负债。今年第一季度，山西汾酒的合同负债减少了47%。去年年底，合同负债约为73.81亿元意味着去年预收的货款超过34亿元确认为今年第一季度的收入，剩余约39亿元尚未释放。
此外，山西汾酒此前披露了第一季度的经营情况。报告期内，公司在省外市场收入66.27省内市场亿元38.54亿元。按产品来看，第一季度，汾酒（以青花汾酒为代表）98.72收入1亿元(以杏花村酒为代表)2.61亿元的酒(以竹叶青酒为代表)收入3.471亿元。值得一提的是，自2020年以来，汾酒第一季度的收入每年增长约30亿元。
同样，泸州老窖的合同负债也较上年初减少了约49%。去年年底，合同负债约35亿元，去年未确认的约17亿元结算至今年第一季度。然而，从近五年的年度报告来看，泸州老窖经常在第四季度努力工作。
白酒收入200亿
根据2021年年报，除茅台和五粮液领先地位外，洋河股份早已站稳了200亿元的收入，泸州老窖略领先山西汾酒。
根据洋河股份2021年年报，报告期内，洋河股份营收创下253.5亿元新高，同比增长20.14%；上市公司股东的净利润75.08亿元，同比微增0.34%。洋河股份分红超过去年净利润的60%，计划每10股分红30.00元(含税)预计分配现金红利45.19亿元(含税)。
2021年，张联东治下的洋河股份改变了连续两年收入同比下降的趋势，营业收入回归双位数增长。年报指出，公司销售规模居行业前三。2022年，公司目标收入同比增长15%以上。
去年，洋河股份推进高端化、品牌化战略，聚焦海蓝、天蓝、梦蓝大单品，为品牌瘦身SKU(产品条码)。
2021年洋河中高档酒(以海天梦为代表)收入同比增长近22%至215.21亿元；普通酒(以洋河大曲、双沟大曲为代表)收入31.21亿元，同比增长16%。白酒的产销也从连续两年同比负增长恢复到同比双位数增长，其中白酒产量同比增长26%至20万吨，销量同比增长18%至18万吨。
4月28日晚，泸州老窖也宣布了2021年的业绩。报告期内，公司收入206.42亿元，同比增长23.96%；上市公司股东的净利润79.56亿元，同比增长32.47%。收入和净利润均优于此前披露的2021年业绩快报。
具体来说，传统渠道仍占主导地位，泸州老窖去年收入同比增长约24%至195.2亿元；新兴渠道收入同比增长约18%8.9亿元。
中高档酒(以国窖1573为代表)收入同比大幅增长29%至29%183.971亿元，毛利率达到90.34%，直接追茅台的毛利率。其他酒类(以泸州老窖头曲、二曲为代表)的收入同比下降8.7%至20.18毛利率仅为中高档酒的一半。
在生产能力方面，也反映了泸州老窖进一步关注中高端产品的决心。去年，该公司的中高萄酒产量同比翻了一番，达到了4.87销量同比增长25%至1万吨3.2万吨；其他酒类产销同比下降，产量同比下降47%至47%4.6销量同比下降51%至1万吨4.6万吨。
2017年收入回归100亿元后，泸州老窖于2021年首次达到200亿元门槛。年报指出，泸州老窖坚定回归中国白酒行业前三目标，努力实现营业收入同比增长不低于15%的目标，并宣布实现大规模增长。
然而，与目前的第三个孩子相比，2022年第一季度末仍有近98亿元未发行的合同负债。泸州老窖同期合同负债仅17亿元左右，今年销售压力不小。
4月27日晚，清香型白酒龙头山西汾酒发布2021年年报。报告期内，公司营业收入199.71亿元，同比增长42.75%；2021年归属于上市公司股东的净利润53.14亿元，同比增长72.56%。
去年汾酒(以青花汾酒为代表)收入同比增长41.9%至179.21亿元；系列酒(以杏花村酒为代表)收入同比增长12.73%至6.381亿元；准备酒(以竹叶青酒为代表)的收入12.5亿元，同比增长91%以上。
在产能方面，去年山西汾酒产量17.36万千升同比大幅增长45.73%；销量15.13万千升，同比增长24.19%。
渠道方面，公司省内收入80.7亿元，同比增长34.6%；省外收入117.38亿元，同比大增49.48%。省内外收入比例接近6:4。去年省外新增经销商545家，省外经销商2796家，省内经销商728家。同时，山西汾酒大力拓展长江以南市场，平均销量增长60%以上。
接棒李秋喜、担任山西汾酒董事长的袁清茂，对上任的首个完整年度寄予厚望，年报中称公司2022年力争营业收入较上年度增长25%左右。袁清茂上任后提出，要在“十四五”末进军白酒行业第一阵营，“实现三分天下有其一”。
目前，洋河股份正试图与追兵拉开差距，泸州老窖与山西汾酒大步追赶，白酒老四的竞争可能已进入白热化阶段。
