蔚来在2021年亏损幅度有所收窄，同时仍在加大研发投入。2022年将是蔚来的产品大年，ET7、ET5和ES7陆续走向交付，伴随着两座工厂产能提升，基础芯片是供应方面的主要挑战。
整车毛持续提升
3月25日，蔚来（niO.N/9866.HK）发布第四季度及全年财报。公司四季度营收99亿元，同比增长49.1%；净亏损21.43亿元，同比扩大54.4%。全年营收361.4亿元，同比增长122.3%；净亏损40.2亿元，同比收窄24.3%。截至年底现金储备为554亿元。
交付量方面，蔚来在2021年第四季度交付约2.5万辆车，同比和环比分别增长44.3%和2.4%。全年交付量为9.14万辆，同比增长109.1%。在今年1月和2月蔚来分别交付9652辆和6131辆，其中2月交付量受春节假期等影响出现环比下降。
在成本和供应链压力下，蔚来仍然保持着汽车毛利率的稳步提升。2021四季度汽车毛利率为20.9%，同比和环比分别提升3.6个百分点和2.9个百分点，全年汽车毛利率为20.1%。但四季度整体毛利率为17.2%，相比第三季度的20.3%有所下滑，蔚来称主要由于三季度新能源汽车积分的销售产生较高的毛利率。
李斌称，蔚来在去年四季度开始使用三元铁锂电池，由于成本优势而对汽车毛利提升有所帮助，另外销量提升也起到分摊成本的作用，但动力电池及大宗品上涨对毛利带来负面影响。考虑到原材料涨价的因素，全年车辆毛利目标仍然定在18%-20%。
原材料成本压力已经传导至终端整车，近期特斯拉、比亚迪等十余家车企均调涨旗下新能源汽车价格。蔚来是目前少数几家暂未涨价的品牌，李斌表示蔚来当前没有提价的想法，接下来会根据市场情况来看定价政策是否调整。
针对近期碳酸锂价格飙涨的现象，李斌表示：“我们对上游各环节做了深入研究，认为当前碳酸锂涨价的投机性因素更多，供应和需求之间并没有那么大差距，近期我们也看到工信部等主管部门在协调价格机制。我们呼吁上游锂矿、锂盐等厂商从长期利益出发，不要人为制造涨价，这对行业不是一件好事。”
基于蔚来两座工厂的规划，李斌认为今年四季度整车产能能够迎来根本性好转。江淮工厂产线预计在年中提升至60JPH（Jobs Per Hour，小时工作量）。合肥新桥第二工厂规划产能也是60JPH，目前厂房和设备安装已经基本完成，调试工作进展顺利，预计今年三季度正式投产，生产的首款车型是ET5，3月16日首台试制车已经在试制中心下线。
供应链方面，李斌表示，动力电池能够匹配需求，而主要挑战在基础芯片，“高端芯片通过与英伟达、高通等长期合作供应情况还好，主要是一些平时很便宜的芯片比较短缺。蔚来每台车大约需要用1000颗芯片，其中有10%的芯片会不时面临供应紧张的问题。公司会用替代料的方式或者去现货市场购买来解决这个问题。上述毛利目标也已经考虑到芯片供应问题。”
三款车型走向交付
蔚来有三款新车型计划在年内开启交付，均基于制造平台NT2.0。其中ET7将于3月28日开始交付，ET5 计划于今年9月开始交付，ES7也计划在今年三季度开始交付。
李斌表示，江淮工厂的生产情况略为复杂，三款现有车型ES6、es8和Ec++6均在此生产，ET7也与其共线生产，此外还要为ES7的生产做准备，“因此ET7的爬产过程会比ET5慢一些，我们希望在今年三季度达到常规产能。”
李斌认为，智能电动轿车ET7的对标产品有BMW 5系等车型，后者在中国市场每个月有1.2-1.5万辆的销量；定位于大五座高端suv的ES7则对标国产BMW X5等车型，该细分市场的需求近期增长很快，预计市场空间约20万辆。
值得一提的是，蔚来正在筹备推出面向大众市场的新品牌。李斌透露，新品牌核心团队已经搭建完成，战略方向和发展计划也已明确，首批产品已经进入关键研发阶段，“我们认为用一个新品牌进入3-5万美元的主流市场是一个比较好的策略，但前提是保障足够毛利。”
销售网络方面，蔚来现有46个蔚来中心和341个蔚来空间，计划全年新增不少于100个销售网点，新增超过50家蔚来服务中心和授权服务中心。
基础设施方面，蔚来已建成866座换电站，累计部署超过711座超充站和3786根目的地充电桩。今年将累计建成超过1300座换电站，6000根超充桩，10000根目的地充电桩。
蔚来还在不断加大研发力度，2021年研发支出45.9亿元，同比增长84.6%，主要由于研发人员增加及新产品和技术的设计及开发成本增加。李斌表示接下来的研发工作将集中于全栈自动驾驶和动力电池相关的关键领域，长期来看将有助于提升产品竞争力和毛利水平，预计到今年底研发人员数量将达9000人。
不过，蔚来给出的一季度业绩展望略低于市场预期。受制于疫情和供应链波动，公司给出的交付量指引为2.5万到2.6万辆，同比增长24.6%至29.6%；预计一季度收入在96.3亿到99.9亿元，同比增长20.6%至25.1%。
李斌表示，蔚来把2023年第四季度作为盈亏平衡的目标，并希望在2024年实现全年盈利。
